韩国央行时隔13年重返黄金市场 全球央行购金格局持续重塑避风港
近日，韩国央行披露，今年第二季度已买入价值超2.5亿美元的SPDR黄金ETF，为13年来首度投资黄金资产。这一标志性事件，不仅意味着韩国央行正式回归黄金市场，更折射出全球央行购金格局的深刻变化。
世界黄金协会数据显示，2026年第二季度全球央行购金量达289吨，同比大增62%，从一季度放缓中反弹至过去四年典型高位，接近2010年以来同期净购金纪录。其中，中国央行已连续第21个月增持黄金储备，7月单月增持64万盎司，为2023年10月以来最大单月增持规模，在央行结构性买盘中扮演关键角色。
韩国央行的行动并非孤立。8月初，韩国央行亦宣布重启实物购金，并新设国内产黄金买入渠道，以实现购金路径多元化。此前，韩国央行自2013年后再未购买黄金，此次重返市场，被市场解读为对全球地缘政治风险与美元信用变化的主动回应。
全球央行购金的核心逻辑，在于实现资产多元化。黄金被普遍视为长期价值储存工具，与其他资产相关性较低，且不存在主权信用风险。在美元信用体系面临挑战、地缘冲突频发的背景下，黄金的“避风港”属性愈发凸显，成为各国央行优化储备结构的优先选择。
从市场含义看，央行购金潮为国际金价提供了坚实的托底支撑。与投机性买盘不同，央行购金具有长期性和战略性，其持续增持行为降低了金价大幅下行的风险。同时，韩国等此前“缺席”的央行加入购金行列，意味着购金主体更加多元，全球黄金需求的结构性基础更加稳固。
后续观察方面，市场将重点关注：一是韩国央行是否会进一步扩大黄金投资规模，以及其国内购金渠道的实际运作；二是中国央行增持节奏是否延续，若继续按月增持，将强化市场对金价的乐观预期；三是全球央行购金总量能否突破2010年以来同期纪录，若实现，将验证央行购金潮的持续性。
此外，美联储货币政策路径、美元指数走势以及地缘政治局势演变，仍将是影响金价短期波动的关键变量。但从中长期看，央行购金的结构性趋势，正为黄金市场重塑“避风港”属性提供新的注脚。
风险提示：黄金价格受多重因素影响，包括全球经济形势、货币政策、地缘政治等，市场波动较大，投资者需注意风险。
