黄金

中东冲突升级推升油价，但黄金不涨反跌，因通胀预期强化加息逻辑。本文解析避险资产定价机制的转变及后续关键观察点。

9月初美伊冲突骤然升级，油价大涨，但金价却一度跌超7%。避险资产为何不涨反跌？通胀预期与加息预期的传导链条如何改变黄金定价？本文梳理事件脉络与市场逻辑。

全球央行连续购金与去美元化趋势深化，正在为金价构筑更高底部。机构普遍看多黄金长牛逻辑，但短期金价仍受多重因素扰动，市场关注后续央行购金节奏与美联储政策走向。

世界黄金协会数据显示，2026年二季度全球央行净购金同比增长62%，中国央行连续21个月增持。高盛、加拿大皇家银行等机构看多金价，去美元化与避险需求支撑黄金长牛。

高盛预计2026年底金价升至4900美元，核心逻辑在于全球央行购金的结构性支撑，同时衍生品对冲可能放大短期波动。本文解析影响金价的深层因素及后续观察要点。

高盛预计2026年底金价升至4900美元，全球央行月均购金50吨，中国央行连续21个月增持，央行购金与去美元化构成金价长期结构性支撑。

2026年二季度全球央行净购金289吨，同比增长62%，创同期新高。中国央行连续21个月增持，凸显黄金作为战略储备资产的长期价值。短期金价波动不改央行购金的长期逻辑。