全球央行二季度购金289吨创纪录，美元储备占比预期下滑加速储备再平衡
世界黄金协会最新数据显示，2026年第二季度全球央行净购入黄金达289吨，同比大增62%，创历年二季度最高纪录，且为第一季度57吨总量的五倍多。这一数据表明，尽管金价在年初触及约5600美元历史高位后出现深度回调，但官方部门的购金步伐并未放缓，反而显著加速。
与此同时，世界黄金协会《2026年央行黄金储备调查》显示，受访的76家央行中，74%的储备管理人士预期美元在全球储备中的占比将在未来五年内下降，45%预计将在未来12个月内增持自身黄金持仓。这一预期与实际行动相互印证，凸显全球储备资产正在经历一场深刻的再平衡。
从具体国家来看，波兰二季度以增持51吨居已公布购买国之首，持仓升至632吨，其央行目标约为700吨；中国央行增持33吨，为2023年四季度以来最大单季增幅，连续七个季度增持后总持仓升至2346吨。此外，中国央行已连续21个月增持黄金，7月单月增持近20吨，为2023年10月以来最大单月增幅；韩国央行时隔13年后首次明确重启购金计划；欧洲央行报告显示，黄金已超越美债成为全球官方储备第一大资产。
本轮央行买盘呈现结构性转变，并非普通资产配置调整，而是各国央行对美元信用体系的战略性再平衡。即使金价从年初约5600美元历史高位深度回落、价格回调25%期间，官方部门仍在持续买入。这种“越跌越买”的行为，反映出央行对黄金作为储备资产的长期信心，以及对美元储备货币地位下滑的预期。
从市场含义来看，央行持续购金为黄金提供了坚实的底部支撑，夯实了其长期价值中枢。与短期价格波动驱动的交易逻辑不同，央行购金更多基于战略考量，包括多元化储备、对冲地缘政治风险以及应对潜在的金融制裁等。这种结构性买盘有助于减少金价的剧烈波动，并提升黄金在投资组合中的避险属性。
后续观察方面，投资者应关注几个关键信号：一是全球央行购金的持续性及月度数据变化，若购金力度延续，将对金价形成长期利好；二是美元指数及美债收益率走势，若美元储备占比加速下滑，可能进一步推动央行购金；三是地缘政治和全球经济不确定性，若风险事件频发，黄金的避险需求可能再度升温。
总体而言，全球央行创纪录购金与美元储备占比预期下滑，标志着储备资产再平衡趋势的深化。这一趋势不仅为黄金提供了长期价值支撑，也预示着国际货币体系可能正在发生深刻变革。对于市场参与者而言，理解这一结构性变化，有助于超越短期价格波动，把握黄金的长期配置价值。
风险提示：以上内容仅供参考，不构成任何投资建议。黄金价格受多重因素影响，市场有风险，投资需谨慎。
