黄金

国际金价高位震荡，传统美元与实际利率框架为何解释力下降？本文从定价机制出发，分析美元指数、美债实际收益率与央行购金的结构性变化，提供黄金市场投资者的分析框架。

国际金价高位震荡，传统美元与实际利率框架解释力减弱。本文从定价机制出发，梳理美元指数、美债实际收益率与央行购金如何共同影响黄金走势。

超强非农数据重塑美联储加息预期，黄金短线跳水逼近4400美元。但央行购金、美元信用弱化等中长期主线未变，短期调整或为中长期配置提供窗口。

8月非农超预期上修，市场迅速上调9月加息押注，黄金短线承压逼近4400美元。然而央行购金、美元信用弱化等中长期逻辑未变，花旗维持看涨目标价4800美元。