黄金定价锚

黄金作为无息资产，其定价核心在于实际利率。通胀预期、名义利率与美元指数三方拉锯，导致同样美元波动下金价反应并不对称。本文梳理定价锚的切换逻辑与后续观察点。

黄金作为无息资产，其定价核心在于实际利率。本文从通胀预期与实际利率的关系切入，梳理美元与金价负相关为何不稳定，以及美联储政策路径如何影响黄金定价锚的切换。