金价高位

国际金价处于历史高位，部分央行仍在增持黄金。本文从官方储备结构变化切入，区分价格驱动与储备结构驱动两种逻辑，分析央行购金对金价的中长期支撑含义。

国际金价高位运行之际，部分央行仍持续增持黄金。世界黄金协会与IMF储备数据显示，新兴市场央行是购金主力，其黄金储备占比仍低于发达经济体，储备多元化与风险分散构成结构性支撑。