金价支撑

全球央行连续三年购金超1000吨，矿产金产量却陷入平台期。供给弹性有限叠加刚性配置需求，正在重塑黄金市场的定价逻辑。

世界黄金协会数据显示，2025年全球央行购金量连续第三年超1000吨，而矿产金产量自2018年前后进入平台期。供给弹性受限与央行战略配置需求，共同构成金价中枢的重要支撑逻辑。

乌兹别克斯坦央行计划与华尔街巨头商讨储备策略，其黄金占比高达87%。全球央行购金热潮背后，是储备多元化与避险需求的深层驱动，为金价提供结构性支撑。