美债收益率

当美元走强与实际利率上升不再必然压制金价，黄金的避险属性正在被重新定价。本文从央行购金、储备多元化与股债相关性上升三个角度，梳理黄金定价逻辑的变化与后续观察框架。

世界黄金协会数据显示央行购金连续处于历史高位，美元与实际利率的传统压制关系出现松动。本文梳理事件脉络，重新理解黄金在储备多元化背景下的避险逻辑。