黄金多空拉锯：油价冲击与去美元化重塑定价框架
现货黄金企稳于4370美元附近，油价上涨推升通胀预期压制金价，但ETF创纪录流入与央行购金等结构性力量支撑长期牛市。
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霍尔木兹通航回升叠加油价回落，黄金避险与通胀交易逻辑同步降温
随着霍尔木兹海峡通航逐步恢复，波斯湾原油出口回升，油价风险溢价消退，黄金的避险与通胀交易逻辑同步降温，美元与黄金定价分化加剧。
现货黄金企稳于4370美元附近，油价上涨推升通胀预期压制金价，但ETF创纪录流入与央行购金等结构性力量支撑长期牛市。
随着霍尔木兹海峡通航逐步恢复，波斯湾原油出口回升，油价风险溢价消退，黄金的避险与通胀交易逻辑同步降温，美元与黄金定价分化加剧。