国际金价

国际金价高位震荡，传统美元与实际利率框架为何解释力下降？本文从定价机制出发，分析美元指数、美债实际收益率与央行购金的结构性变化，提供黄金市场投资者的分析框架。

国际金价高位震荡，传统美元与实际利率框架解释力减弱。本文从定价机制出发，梳理美元指数、美债实际收益率与央行购金如何共同影响黄金走势。

在美元走强、油价上行的传统利空组合下，国际金价逆势反弹超14%，背后是央行持续购金的结构性买盘。黄金定价正与美元脱钩，避险资产逻辑被重塑。

在美元走强、油价反弹的传统利空组合下，国际金价逆势反弹超14%，背后是央行持续购金的结构性买盘，黄金定价正与美元脱钩，避险资产逻辑被重塑。

香港特区政府统计处数据显示，中国内地7月经香港净进口黄金56.19吨，环比增长11%，创阶段新高。在总出口回落背景下，净进口上升显示投资需求结构改善，叠加央行连续增持与8月金价强势上涨，实物需求为国际金价提供支撑。

7月经香港净进口黄金环比增11%，投资需求驱动结构改善，叠加央行连续增持与8月金价强势，实物需求为金价提供坚实支撑。