加息预期

澳大利亚珀斯铸币厂8月金币金条销量环比下降22%，而现货黄金却录得约10%的月度涨幅。这一背离凸显了高金价下投资需求与零售实物需求的结构性分化，对理解当前黄金定价逻辑具有重要意义。

澳大利亚珀斯铸币厂8月金币金条销量降至三个月低点，环比下降约22%，而同期现货黄金却录得约10%的月度涨幅。这一背离凸显了投资需求与零售实物需求的分化，以及高金价对普通消费者的抑制效应。

中东冲突升级推升油价，但黄金不涨反跌，因通胀预期强化加息逻辑。本文解析避险资产定价机制的转变及后续关键观察点。

9月初美伊冲突骤然升级，油价大涨，但金价却一度跌超7%。避险资产为何不涨反跌？通胀预期与加息预期的传导链条如何改变黄金定价？本文梳理事件脉络与市场逻辑。