供应过剩

OPEC+放弃减产转向市场份额竞争，美国页岩油产量保持高位，供应端双重放量成为原油价格承压的核心逻辑，并与黄金避险走势形成分化。

OPEC维持2026年需求增长预测但上调非OPEC供应预期，IEA提示创纪录供应过剩，美国库存与炼厂开工率波动令油价对数据高度敏感，油价走弱通过通胀预期与美元渠道传导至黄金。