交割需求

金价高位阶段，伦敦金库库存与交割数据、黄金租借利率变化，正在成为观察实物黄金流动性的关键窗口。本文从实物供需与租借成本角度，梳理央行购金与避险资金对黄金实物吸纳的脉络。

金价高位时，伦敦金库库存与黄金租借利率的变化，往往比价格本身更早反映实物黄金的紧张程度。本文从实物供需与租借成本角度，解析央行购金与避险资金对黄金流动性的吸纳，并梳理后续观察指标。