黄金定价框架解析：美元、实际利率与央行购金的三角博弈
国际金价高位震荡，传统美元与实际利率框架解释力减弱。本文从定价机制出发，梳理美元指数、美债实际收益率与央行购金如何共同影响黄金走势。
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黄金避险属性再定价：美元走强为何金价仍能维持高位？
美元走强通常压制金价，但近期黄金在美元强势下仍维持高位。本文从美债实际收益率与机会成本框架出发，解析黄金避险属性为何需要动态再定价，并梳理后续观察要点。
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黄金期货跨市套利的新变量：COMEX与上期所价差重估
国际金价高位运行、汇率预期波动与关税扰动叠加，COMEX与上期所黄金期货跨市价差面临结构性重估，套利者需重新审视持有成本、运输与交割约束。
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伦敦金定盘价与上海金基准价价差怎么看？高位行情下的定价逻辑与套利边界
国际金价高位运行阶段，伦敦金定盘价与上海金基准价的价差常被误读为套利机会。本文从两地定价机制切入，拆解价差构成与跨境套利边界，帮助投资者理解价差的真实含义。
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伦敦金定盘价与上海金基准价：高位行情下的价差该怎么读
国际金价高位运行阶段，伦敦金定盘价与上海金基准价的价差常被误读为套利机会。本文从两套定价机制出发，梳理价差的真实构成与跨境套利边界。
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黄金ETF资金流向地域分化：西方减持与亚洲增持的定价权转移
2026年8月全球实物黄金ETF连续第三个月净流入，但地域分化明显：北美欧洲净流出，亚洲尤其中国印度维持净流入。本文梳理资金流向与实物持仓分化的事实脉络，观察亚洲需求与央行购金对金价边际定价的影响。
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黄金ETF资金流向地域分化：西方减持与亚洲增持背后的定价权转移
2026年8月全球黄金ETF连续第三个月净流入，但资金流向呈现明显地域分化。西方减持与亚洲增持并存，叠加央行购金与亚洲溢价坚挺，黄金边际定价权或正发生结构性转移。
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瑞士精炼产能何以成为黄金定价的隐形尾部风险
2025年美国对瑞士加征关税后，跨大西洋金价差走阔，暴露出全球金条供应链对瑞士少数精炼厂的高度依赖。本文从伦敦金库、瑞士精炼与纽约期货交割的三角联动出发，分析这一集中度为何构成黄金定价中容易被忽视的尾部风险。
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瑞士精炼产能与黄金供应链集中度：跨大西洋价差背后的结构性风险
2025年美国对瑞士加征关税后，纽约与伦敦黄金价差显著走阔，暴露出全球金条供应链高度依赖瑞士少数精炼厂的集中度问题。本文梳理事件脉络与跨市场实物流动机制。
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黄金的跨资产波动率定价：当美元与美债实际利率同时失锚，期权偏斜在说什么
黄金与美元、美债实际利率的传统负相关多次失灵，市场转向黄金期权隐含波动率与风险逆转判断定价主导因素。本文从外汇视角梳理这一跨资产波动率框架的脉络。
